（1）年度策略观点：2024年外部环境趋好，内生动能充足，业绩与估值共振开启板块牛市。 核心逻辑：流动性压力缓释，中美关系迎来阶段性改善，随着国内一系列经济政策落地，预计国内经济将迎来温和复苏，互联网龙头受益于经济复苏带来的广告、消费等行业需求提升。 选股思路：推荐低估值、高壁垒、有成长的行业龙头，如腾讯；推荐业绩确定性较好，具有边际改善空间的，如快手；推荐低估值、到店竞争格局逐步清晰，万物到家高成长的美团；推荐国内电商份额与商业化率双升，海外电商高增长的拼多多。 （2）成立关键***设： 外部环境趋好：即国内经济与海外流动性向好。 （3）成立最大软肋： 国内经济复苏低于预期：若经济复苏低于预期，将影响广告及消费行业，进而影响各公司业绩。 美国流动性向好低于预期：若美国通胀仍维持高位，则美元流动性向好或低于预期，进而影响港股流动性。 风险提示 （1）消费不及预期风险，影响游戏，广告、电商等行业需求提升。 （2）美国加息，港股出现流动性风险，估值承压。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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