中证智能财讯双环传动（002472）4月12日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入80.74亿元，同比增长18.08%；归母净利润8.16亿元，同比增长40.26%；扣非净利润8.03亿元，同比增长41.63%；经营活动产生的现金流量净额为15.72亿元，同比增长29.12%；报告期内，双环传动基本每股收益为0.***元，加权平均净资产收益率为10.67%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。
以4月11日收盘价计算，双环传动目前市盈率（TTM）约为22.81倍，市净率（LF）约为2.34倍，市销率（TTM）约为2.31倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，双环传动近三年营业总收入复合增长率为30.13%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的32家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为151.65%，排名1/32。
年报显示，公司主营业务为机械传动齿轮及其相关零部件的研发、设计与制造，主要应用领域涵盖汽车的传动系统、新能源汽车的动力驱动装置、非道路机械的传动装置，以及轨道交通、风力发电、电动工具、机器人自动化等多个行业门类中的驱动、传动应用场景。
分产品来看，2023年公司主营业务中，乘用车齿轮收入42.23亿元，同比增长15.66%，占营业收入的52.30%；钢材销售收入11.80亿元，同比增长15.39%，占营业收入的14.61%；商用车齿轮收入8.80亿元，同比增长71.25%，占营业收入的10.90%。
截至2023年末，公司员工总数为7263人，人均创收111.17万元，人均创利11.24万元，人均薪酬13.54万元，较上年同期分别增长14.40%、35.89%、11.30%。
2023年，公司毛利率为22.24%，同比上升1.16个百分点；净利率为10.33%，较上年同期上升1.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.58%，同比上升2.14个百分点，环比上升2.88个百分点；净利率为9.99%，较上年同期上升1.60个百分点，较上一季度下降0.55个百分点。
分产品看，乘用车齿轮、钢材销售、商用车齿轮2023年毛利率分别为21.76%、13.59%、26.36%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额30.77亿元，占总销售金额比例为38.11%，公司前五名供应商合计***购金额14.23亿元，占年度***购总额比例为29.02%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.67%，较上年同期增长0.29个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.59%，较上年同期增长0.99个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为15.72亿元，同比增长29.12%；筹资活动现金流净额-8.98亿元，同比减少23.55亿元；投资活动现金流净额-13.02亿元，上年同期为-15.77亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.16亿元，上年同期为-5.36亿元。
2023年，公司营业收入现金比为***.***%，净现比为192.51%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.60次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业42/98）；固定资产周转率为1.55次，上年同期为1.43次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业77/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.29次、3.44次。
2023年，公司期间费用为8.29亿元，较上年同期增加8756.09万元；但期间费用率为10.27%，较上年同期下降0.58个百分点。其中，销售费用同比增长17.07%，管理费用同比增长8.53%，研发费用同比增长28.96%，财务费用同比下降51.02%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少38.13%，占公司总资产比重下降4.91个百分点；在建工程较上年末增加30.41%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；应收账款较上年末增加15.21%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；应收款项融资较上年末增加40.40%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少49.64%，占公司总资产比重下降4.49个百分点；短期借款较上年末减少15.19%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；应付账款较上年末增加11.64%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少24.66%，占公司总资产比重下降0.***个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为18.24亿元，占净资产的22.91%，较上年末增加95.11万元。其中，存货跌价准备为5282.36万元，计提比例为2.81%。
2023年全年，公司研发投入金额为3.84亿元，同比增长28.96%；研发投入占营业收入比例为4.75%，相比上年同期上升0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为36.70%，相比上年末下降5.26个百分点；有息资产负债率为13.75%，相比上年末下降6.82个百分点。
2023年，公司流动比率为1.41，速动比率为0.92。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为信澳新能源精选混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、易方达稳健收益债券型证券投资基金，取代了三季度末的方德基、陈君、BILL & MELINDA GATES FOUNDATION TRUST。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，李绍光、叶善群、吴长鸿、叶继明、玉环市亚兴投资有限公司、景顺长城景气进取混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.58万户，较三季度末增长了2561户，增幅5.92%；户均持股市值由三季度末的56.16万元下降至48.47万元，降幅为13.69%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率***用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率***用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）
